美联储降息与人寿保险业的关系（下篇）

2020年，面对新冠病毒的全球大爆发，美联储采取了积极主动的应对措施，3月3日降息50个基点，3月15日又直降100个基点，降至0-0.25%的历史低位。

3月27日美国政府又通过了史上最大的2万亿的经济刺激计划。在可预见的未来，美国有可能会步日本和欧洲的后尘，出现负利率。

在上篇文章，我们已经分析了低利率对美国的人寿保险公司所带来的影响。本篇将继续探讨低利率对保险产品，以及对广大消费者的影响.

对保险产品的影响：

不同险种对利率敏感性有所不同。就不同寿险产品的利率敏感性来看，传统年金类和储蓄类业务属于固定收益类产品，利率波动对其影响最大；

分红和万能型产品，其利润主要来源于利差，对利率敏感性较强 ；

风险保障型产品其盈利主要来源于死差益和费差益，利率波动对其利润贡献影响较小；

投资连接型产品，保险公司只收取手续费和管理费，客户自己承担投资后果，所以这类产品利率敏感性最低。

我们知道寿险产品的定价取决于三个因素，即预定死亡率、预定费率和预定利率。

除了利率以外，由于目前还没有有效的疫苗来应对新冠病毒，学术界普遍的观点认为该病毒的致死率在0.1% – 1% 之间。如果这边病毒的流行将长期存在，无疑会影响各个国家的死亡概率表，即预期寿命的降低和死亡概率的升高，这也将会反映在保险的保费上。

对消费者的影响：

简单概况，对于消费者而言，未来几个月新售保单的保费可能会上涨。

年金会降低income account的增长幅度并降低拿终身收入的百分比。

3月20日美国人寿保险公司Nationwide就已经通知从4月10日起，对新出售的

No lapse guaranteed UL 的保费上涨10%。其他保险公司也可能会跟进。

3月23日AIG宣布从3月30日起调低65岁时拿income account的百分比，American Equity life 早前就已经调低，North American Company, Athene也跟着下降。

对于有保险刚需的人来说，建议抓紧时间，在保险公司调价生效之前提交申请，锁定相对更便宜的保费。

经济下行、降息的影响是多方面的，人寿保险业也会受到一些影响，未来利润率会下降、保费会上升。有不少保险公司已经对人寿保险和年金产品做出了一些调整。

但无论如何，面对不确定的经济走势，相对来说，人寿保险 和 年金 仍然是很好的低风险资产配置。如果再考虑免税和延税因素以及终生收入因素的话，那么这两类产品还是很有优势的。

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