靠這招，中國可能摧毀美國房市
隨著中美貿易摩擦加劇，中國可能通過拋售美國國債（Treasuries）和機構抵押貸款支持證券（MBS）對美國經濟發起反制，這一可能性正引發市場關注。
據NBC報道，2025年4月9日，美國國債因投資者拋售導致10年期收益率攀升，抵押貸款利率隨之急劇上漲。
分析人士推測，這或是部分國家對特朗普總統大規模關稅計劃的報復性回應。然而，更大的隱患在於，若中國——作為MBS的最大持有國之一——加入拋售行列並引發連鎖反應，美國春季房市可能面臨毀滅性衝擊。
「金融武器」的潛在威力
《抵押貸款金融內幕》執行主席Guy Cecala警告，中國若有意重創美國經濟，拋售美債和MBS將是「精準打擊」的有效手段。他指出：「中國完全可以通過拋售美債施壓，而針對住房市場和抵押貸款利率的操盤將產生巨大殺傷力。」
根據吉利美（Ginnie Mae）數據，截至2025年1月底，外國持有MBS總額達1.32萬億美元，占未償總額的15%，其中日本、中國大陸、中國台灣和加拿大為主要持有方。中國的拋售不僅可能推高美債收益率，還會直接抬升抵押貸款利率，對依賴低利率的美國房市構成威脅。
拋售趨勢初露端倪
數據顯示，中國早在2024年便開始減持MBS：截至9月底，其持有量同比下降8.7%，到12月初降幅擴大至20%。日本雖在9月短暫增持，但12月初也轉為減持。
若中日加速拋售並引發其他國家跟風，抵押貸款利率可能突破當前高點，進一步壓縮購房者的負擔能力。BTIG房貸分析師Eric Hagen表示：「這一擔憂已在投資者雷達上顯現。若中、日、加等國出於報復性目的拋售MBS，利差將顯著擴大，導致借貸成本飆升。」
房市脆弱性加劇
當前，美國春季房市已因高房價和消費者信心下滑而步履維艱。Redfin調查顯示，20%的潛在買家需賣出股票以籌集首付，近期股市動蕩更令購房者對儲蓄和工作前景感到不安。
外國機構拋售MBS可能加劇市場恐慌，Hagen強調：「拋售規模和意願的不透明性將嚴重動搖投資者信心。」若市場流動性受阻，房貸供給可能進一步收緊，購房需求將面臨更大壓力。
美聯儲政策雪上加霜
與此同時，美聯儲作為MBS的主要持有方，正在通過縮減資產負債表逐步減持MBS。這與疫情期間通過購債穩定利率的政策形成鮮明對比。
Hagen指出：「美聯儲的撤資將在現有壓力上疊加新的風險變數。」在外國拋售與美聯儲減持的雙重作用下，MBS市場供過於求的局面可能加劇，推高收益率並進一步抬升抵押貸款利率。
對美國而言，這一威脅加劇了房市的脆弱性，尤其是春季交易旺季可能因高利率和高房價而進一步萎縮。
在貿易戰升級的背景下，中美金融博弈的結果尚存變數，但其對美國房市的影響已不容忽視。
