靠这招，中国可能摧毁美国房市
随着中美贸易摩擦加剧，中国可能通过抛售美国国债（Treasuries）和机构抵押贷款支持证券（MBS）对美国经济发起反制，这一可能性正引发市场关注。
据NBC报道，2025年4月9日，美国国债因投资者抛售导致10年期收益率攀升，抵押贷款利率随之急剧上涨。
分析人士推测，这或是部分国家对特朗普总统大规模关税计划的报复性回应。然而，更大的隐患在于，若中国——作为MBS的最大持有国之一——加入抛售行列并引发连锁反应，美国春季房市可能面临毁灭性冲击。
“金融武器”的潜在威力
《抵押贷款金融内幕》执行主席Guy Cecala警告，中国若有意重创美国经济，抛售美债和MBS将是“精准打击”的有效手段。他指出：“中国完全可以通过抛售美债施压，而针对住房市场和抵押贷款利率的操盘将产生巨大杀伤力。”
根据吉利美（Ginnie Mae）数据，截至2025年1月底，外国持有MBS总额达1.32万亿美元，占未偿总额的15%，其中日本、中国大陆、中国台湾和加拿大为主要持有方。中国的抛售不仅可能推高美债收益率，还会直接抬升抵押贷款利率，对依赖低利率的美国房市构成威胁。
抛售趋势初露端倪
数据显示，中国早在2024年便开始减持MBS：截至9月底，其持有量同比下降8.7%，到12月初降幅扩大至20%。日本虽在9月短暂增持，但12月初也转为减持。
若中日加速抛售并引发其他国家跟风，抵押贷款利率可能突破当前高点，进一步压缩购房者的负担能力。BTIG房贷分析师Eric Hagen表示：“这一担忧已在投资者雷达上显现。若中、日、加等国出于报复性目的抛售MBS，利差将显著扩大，导致借贷成本飙升。”
房市脆弱性加剧
当前，美国春季房市已因高房价和消费者信心下滑而步履维艰。Redfin调查显示，20%的潜在买家需卖出股票以筹集首付，近期股市动荡更令购房者对储蓄和工作前景感到不安。
外国机构抛售MBS可能加剧市场恐慌，Hagen强调：“抛售规模和意愿的不透明性将严重动摇投资者信心。”若市场流动性受阻，房贷供给可能进一步收紧，购房需求将面临更大压力。
美联储政策雪上加霜
与此同时，美联储作为MBS的主要持有方，正在通过缩减资产负债表逐步减持MBS。这与疫情期间通过购债稳定利率的政策形成鲜明对比。
Hagen指出：“美联储的撤资将在现有压力上叠加新的风险变量。”在外国抛售与美联储减持的双重作用下，MBS市场供过于求的局面可能加剧，推高收益率并进一步抬升抵押贷款利率。
对美国而言，这一威胁加剧了房市的脆弱性，尤其是春季交易旺季可能因高利率和高房价而进一步萎缩。
在贸易战升级的背景下，中美金融博弈的结果尚存变数，但其对美国房市的影响已不容忽视。
