美聯儲降息與人壽保險業的關係（下篇）

2020年，面對新冠病毒的全球大爆發，美聯儲採取了積極主動的應對措施，3月3日降息50個基點，3月15日又直降100個基點，降至0-0.25%的歷史低位。

3月27日美國政府又通過了史上最大的2萬億的經濟刺激計劃。在可預見的未來，美國有可能會步日本和歐洲的後塵，出現負利率。

在上篇文章，我們已經分析了低利率對美國的人壽保險公司所帶來的影響。本篇將繼續探討低利率對保險產品，以及對廣大消費者的影響.

對保險產品的影響：

不同險種對利率敏感性有所不同。就不同壽險產品的利率敏感性來看，傳統年金類和儲蓄類業務屬於固定收益類產品，利率波動對其影響最大；

分紅和萬能型產品，其利潤主要來源於利差，對利率敏感性較強 ；

風險保障型產品其盈利主要來源於死差益和費差益，利率波動對其利潤貢獻影響較小；

投資連接型產品，保險公司只收取手續費和管理費，客戶自己承擔投資後果，所以這類產品利率敏感性最低。

我們知道壽險產品的定價取決於三個因素，即預定死亡率、預定費率和預定利率。

除了利率以外，由於目前還沒有有效的疫苗來應對新冠病毒，學術界普遍的觀點認為該病毒的致死率在0.1% – 1% 之間。如果這邊病毒的流行將長期存在，無疑會影響各個國家的死亡概率表，即預期壽命的降低和死亡概率的升高，這也將會反映在保險的保費上。

對消費者的影響：

簡單概況，對於消費者而言，未來幾個月新售保單的保費可能會上漲。

年金會降低income account的增長幅度並降低拿終身收入的百分比。

3月20日美國人壽保險公司Nationwide就已經通知從4月10日起，對新出售的

No lapse guaranteed UL 的保費上漲10%。其他保險公司也可能會跟進。

3月23日AIG宣布從3月30日起調低65歲時拿income account的百分比，American Equity life 早前就已經調低，North American Company, Athene也跟著下降。

對於有保險剛需的人來說，建議抓緊時間，在保險公司調價生效之前提交申請，鎖定相對更便宜的保費。

經濟下行、降息的影響是多方面的，人壽保險業也會受到一些影響，未來利潤率會下降、保費會上升。有不少保險公司已經對人壽保險和年金產品做出了一些調整。

但無論如何，面對不確定的經濟走勢，相對來說，人壽保險 和 年金 仍然是很好的低風險資產配置。如果再考慮免稅和延稅因素以及終生收入因素的話，那麼這兩類產品還是很有優勢的。

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